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阿里巴巴為什么在美國上市_阿里巴巴為何高調(diào)宣布啟動赴美上市?
網(wǎng)友“小寶”:
今天阿里巴巴官方微博發(fā)了一條聲明,宣布啟動赴美上市,不過聲明中又說如果未來條件允許將積極回歸國內(nèi)資本市場。為什么要發(fā)布這么一條模棱兩可的聲明?阿里巴巴真的會在美國上市嗎?
騰訊科技:
現(xiàn)在還不能根據(jù)這一聲明得出阿里巴巴最終將赴美上市這一結(jié)論。
最大的看點在于,為什么阿里巴巴高調(diào)宣布這一決定,而不是直接向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO申請?
博弈還在繼續(xù)
港交所監(jiān)管相對寬松,信息披露要求沒有那么嚴格,所以阿里巴巴一直希望能夠到香港上市。
阿里巴巴與港交所的矛盾焦點在于合伙人制。阿里巴巴希望通過合伙人制在香港上市,即在章程中設置的提名董事人選的特殊條款:由一批被稱作“合伙人”的人提名董事會中的大多數(shù)董事人選,而不是按照持有股份比例分配董事提名權(quán)。但這與香港“同股同權(quán)”的監(jiān)管基礎不符。港交所行政總裁李小加此前表示,港交所不會為阿里巴巴上市更改規(guī)則。
今年1月份,《華爾街日報》稱從消息人士處獲悉,香港證券交易所將就放寬IPO股權(quán)結(jié)構(gòu)的范圍展開公眾咨詢,外界普遍認為阿里巴巴赴港上市出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。但是2月24日有香港媒體報道,***已過目港交所的咨詢文件草擬本,但“有保留的多,認同的少”,并要求港交所大規(guī)模修訂,引入更多保障散戶的屏障。
現(xiàn)在阿里巴巴已經(jīng)“等不及”了。根據(jù)阿里巴巴與雅虎2012年達成的協(xié)議,阿里巴巴有權(quán)在IPO之際回購雅虎持有的剩余24%股份的二分之一,即12%。但回購前提是阿里巴巴需要在2015年12月之前完成上市。時間對于阿里巴巴來說越來越寶貴。
那么這次阿里巴巴宣布啟動赴美上市是不是“動真格”了?
特約答題人,互聯(lián)網(wǎng)評論人士洪波:
阿里巴巴此舉表明它還在跟香港上市監(jiān)管當局博弈??此瓢⒗锇桶鸵呀?jīng)“不想玩了”,但這也可能只是其博弈的一種手段。
阿里巴巴希望向外界傳遞一種信息,即港交所錯過阿里巴巴,不僅是喪失了一次巨大的市場機會,同時也表明了港交所對“創(chuàng)新型企業(yè)”缺乏支持,從而不利于港交所吸引國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新企業(yè)赴港上市。以此向港交所以及香港上市監(jiān)管當局施壓。
赴美上市并不容易
阿里巴巴如此高調(diào)宣布啟動赴美上市,卻不一定能“過關”。美國上市門檻確實較低,但是阿里巴巴所提出的“合伙人制”比較特殊,美國資本市場未必會認可。
阿里巴巴的合伙人制與中國**、香港或開曼群島的合伙企業(yè)法中的合伙制完全不是一個概念,是由一批被稱作“合伙人”的人提名董事會中的大多數(shù)董事人選,而不是按照持有股份比例分配董事提名權(quán)。
以合伙人的名義而不是實際的股份去控制一家公司,這在美國資本市場也很難行得通。
“啟動”說法不靠譜
阿里巴巴去年8月份左右向港交所建議以合伙人制度上市,說明阿里巴巴籌備上市已有很長一段時間。而當時阿里巴巴對于是否能夠成功赴港上市并無把握。因此很難說阿里巴巴一直以來專門針對港交所“啟動”上市計劃,美國上市很可能也是其考慮的方案之一。那么到現(xiàn)在才宣布“啟動”赴美上市,其說法值得質(zhì)疑。
最后,阿里巴巴赴港上市可能性正在變得越來越小。無論如何施壓,港交所以及香港上市監(jiān)管當局必須考慮為阿里巴巴破例所帶來的不良影響,“同股同權(quán)”的原則很難因為阿里巴巴而改變。
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