從歷史走勢看，自2008年初創(chuàng)出74.84元（未復(fù)權(quán)）的歷史新高后，蘇寧云商經(jīng)歷了長達(dá)近5年的蟄伏期。

中秋節(jié)后靠前交易日，兩市股指高開高走，滬指一舉收復(fù)2200點(diǎn)，個(gè)股更是全面開花。作為電子商務(wù)的領(lǐng)頭羊，蘇寧云商承接節(jié)前的上升勢頭，昨日再度漲停。

　　9月大漲超50%

　　盤面顯示，昨日蘇寧云商以10.92元平開，之后沿著全日均價(jià)附近震蕩。

　　午后開盤10分鐘左右，在增量資金的介入下，該股一舉沖至漲停，并封至收盤。截至收盤，該股收報(bào)12.01元，全日成交31.3億元，較節(jié)前一個(gè)交易日放大14.7%，換手率近5%。

　　從歷史走勢看，自2008年初創(chuàng)出74.84元（未復(fù)權(quán)）的歷史新高后，蘇寧云商經(jīng)歷了長達(dá)近5年的蟄伏期。截至今年6月，該股最低收報(bào)4.56元。至此，在向電子商務(wù)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)轉(zhuǎn)暖預(yù)期，及零售業(yè)較早創(chuàng)立者民營銀行概念等諸多利好***下，短短數(shù)月之內(nèi)，蘇寧云商股價(jià)直線攀升，9月以來更是大漲50.13%，目前市值已達(dá)886.7億元，近期有望沖上900億元。

　　機(jī)構(gòu)已現(xiàn)明顯分歧

　　公開交易信息顯示，昨日機(jī)構(gòu)與游資聯(lián)袂大手筆的介入，成為該股上升的動(dòng)力。

　　昨日，處于買二的機(jī)構(gòu)專用席位買入1.02億元，按照該股全日均價(jià)11.61元計(jì)，其買入880.97萬股。不僅如此，處于買一席位的國元證券上海虹橋路證券營業(yè)部亦買入2.59億元，市場中活躍游資之一國泰君安交易單元（010000）處于該股買三席位，買入9854.2萬元。上述三者共計(jì)買入4.6億元，占昨日該股成交額近15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過賣出前三席位的總額2.4億元。值得一提的是，其賣二亦是機(jī)構(gòu)專用席位，賣出5918.5萬元。鑒于該股目前的漲幅，機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)觀點(diǎn)分歧也是自然。

　　此外，市場中普遍認(rèn)為是QFII席位所在地的高華證券北京金融大街證券營業(yè)部，昨日亦出現(xiàn)在該股的賣四席位，拋出了4789.4萬元。

　　有意思的是，9月16日的公開信息顯示，機(jī)構(gòu)對于蘇寧云商的分歧更是一覽無余。當(dāng)日，處于買二和買四均是機(jī)構(gòu)專用席位，共計(jì)買入1.08億元。與此同時(shí)，賣一和賣四席位亦是機(jī)構(gòu)，共計(jì)賣出1.95億元。

　　研究機(jī)構(gòu)亦有不同看法

　　對于蘇寧云商的轉(zhuǎn)型，研究機(jī)構(gòu)亦表達(dá)了不同的看法。

　　群益證券（香港）有限公司發(fā)布研究報(bào)告稱，公司大規(guī)模開放平臺(tái)戰(zhàn)略，顯示了加快電商轉(zhuǎn)型的決心，方向和思路無疑是正確的。不過，長期來看，仍要繼續(xù)觀察易購平臺(tái)的改善進(jìn)度。短期看，公司利潤仍然受到雙線同價(jià)的影響，面臨毛利下降的風(fēng)險(xiǎn)，因此維持“中性”的投資建議。

　　平安證券亦有類似觀點(diǎn)。其認(rèn)為，公司云商模式轉(zhuǎn)型成功，一方面依賴于是否具備核心品類，為公司帶來流量和黏性用戶的快速增長，另一方面依賴于后臺(tái)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的持續(xù)改善，本質(zhì)上是科技實(shí)力的不斷提升。因此建議投資者關(guān)注并跟蹤上述關(guān)鍵要素。另外，消費(fèi)復(fù)蘇低于預(yù)期，網(wǎng)購對傳統(tǒng)實(shí)體門店沖擊加速，后臺(tái)供應(yīng)鏈建設(shè)滯緩，傳統(tǒng)供零關(guān)系變化等諸多因素，亦可能導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，建議維持“中性”評級。

　　中金公司則有不同看法，認(rèn)為此次蘇寧云商轉(zhuǎn)型做互聯(lián)網(wǎng)零售商，可謂實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。其核心在于，公司將全面打通立體服務(wù)消費(fèi)者和供應(yīng)商的大平臺(tái)。對于公司轉(zhuǎn)型的深遠(yuǎn)影響，其認(rèn)為，公司市場份額、規(guī)模效益提升帶來的利潤率的恢復(fù)，將成為股價(jià)上漲持續(xù)動(dòng)力，重申“推薦”評級。